发表在《金融市场研究》2018年6月刊。与朋友常丽合作。 

美国商业不动产按揭证券市场的成功运作离不开特殊服务商。虽然说，与住宅按揭资产证券化（RMBS）相类似，商业不动产按揭证券化（CMBS）中也包含总服务商（master servicer）、基础服务商(primary servicer或sub-servicer)、和特殊服务商(special servicer)[2]，并且RMBS和CMBS中总服务商和基础服务商的功能也相近，但由于RMBS和CMBS的结构设计不同，CMBS中特殊服务商的设...