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2018年09月10日 14:58

中美住宅开发商融资模式对比及分析

中美住宅开发商融资模式对比及分析

【本文节选将发表在《金融市场研究》2018年9月刊。与高攀合作】

1. 引言

过去三十年间,我国房地产行业得到了迅猛发展。在资金和需求的推动下,房地产行业也快速成长为高利润行业。高商品销售周转速度以及低银行信贷成本是住宅开发商能够快速发展壮大的重要因素。然而,地产行业过度依赖银行贷款在学术研究中被普遍认为加剧了金融系统风险(文时萍,2004;李健飞,2006; Ceruttie等,2015[2];郭杰群,2016)。随着政府对金融风险的防控以及银行对房地产企业信贷的谨慎,住宅地产行业已经处在了新阶段的起点,社会资本凭借其逐利和避险的本能也对住宅地产投......

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