财新传媒
位置:博客 > 郭杰群 > 文章归档 > 2014年九月
2014年09月29日 23:15

中国次级证券发行机制改革 — 论资产证券化产品风险留存和风险转移

中国次级证券发行机制改革 — 论资产证券化产品风险留存和风险转移

[发表在《金融市场研究》2014年12月,第31期。与朋友张立合作] 

“积极发展信贷资产和企业资产证券化,盘活资金存量”,是2014年8月证监会为落实国务院常务会议关于缓解企业融资成本高而部署的十项举措之一。资产证券化肩负着盘活存量、分散风险和降低社会融资成本的使命。按照海通证券的测算,截至2013年6月,银行大约有37.89万亿中长期贷款存量可以盘活(约占社会融资总额的38%)。而资产证券化产品总量截至2014年8月仅为0.3万亿左右,占比不到可盘活中长期贷款存量的1%。如何有效地“盘活存量”?笔者认为,其核心在于适度“风险留存”下进行“风险转......

阅读全文>>
2014年09月12日 15:14

中国资产证券化产品迫切需要的创新和发展方向

中国资产证券化产品迫切需要的创新和发展方向

【本文发表在《中国金融》2014年第18期。与朋友张立合作】 

资产证券化可以实现非标资产标准化、通过增强资产流动性来实现存量资产的现金流未来与当前的转换以及资产风险的市场化定价。因而,资产证券化是解决当前中国社会高融资成本难题以及盘活存量的一个重要金融工具。资产证券化在中国的发展可谓一波三折,但近年来随着对国内经济问题的深化认识,资产证券化再次成为焦点。然而在实践调研中我们也发现目前国内资产证券化实践在深度和广度上都非常有限,要取得突破和长远的......

阅读全文>>